本文首发于公众号“私募排排网”。

众所周知，股票市场具有周期性，主要体现为“牛熊”更替。在牛市环境下“赚钱”相对容易，而在熊市环境下，“赚钱”难度较大，因此一轮“牛熊”下来，能够保住收益的难度大幅提升。而对于私募来说，只有经得住“牛熊”周期的考验，才是最好的实力验证。

(相关资料图)

近五年来A股市场则刚好经历了一轮“牛熊”周期：2018年的A股主要指数均走熊，2019-2020年A股主要指数均有不同程度上涨，2021年开始在高位震荡分化，2022年A股主要指数则再次全面走熊，2023年以来震荡分化，创业板继续走弱。

笔者根据私募排排网数据，统计发现，有近5年股票策略收益显示的5亿以上规模私募共有359家，其中百亿私募有52家。5亿以上规模私募近五年的股票策略收益中位数为80.66%，远高于A股主要指数同期的表现。

为了给读者更好的参考，笔者在“公司规模在5亿以上，旗下有2只及以上股票产品展示业绩”的私募中，分规模梳理出了在近五年股票投资当中，收益表现亮眼的私募。

百亿私募：正圆投资夺冠

有近五年股票策略业绩显示的52家百亿私募，其近五年股票策略收益的中位数为94.79%，22家百亿私募近五年股票策略收益超***%。

[应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可查看收益数据。]

近五年股票策略收益居前10的百亿私募分别是：正圆投资、迎水投资、盛泉恒元、因诺资产、聚鸣投资、远信投资、睿扬投资、上海天演、金戈量锐、盘京投资。

来自广州的正圆投资，在近五年取得了***%以上的股票策略收益，位居百亿私募第1名。私募排排网资料显示，正圆投资成立于2015年10月，公司核心人物有廖茂林、华通等知名基金经理。截至2023年8月15日，自2016年有业绩显示以来，公司年化收益在***%以上。

正圆投资的投资理念可以概况为：1.把握时代脉动，选择符合国家政策导向、社会发展趋势及经济发展规律的行业；2.跨越产业边界，从持续研究的行业中选出处于景气上行周期的行业；3.配置优质企业，选择高壁垒高弹性的产业上市公司进行投资。

来自上海的迎水投资，在近五年取得了近***%的股票策略收益，位居百亿私募第2名。迎水投资成立于2015年6月，截至2023年8月15日，自2017年有业绩显示以来，公司年化收益接近***%。值得一提的是，迎水投资是2022年百亿私募收益冠军。

来自南京的盛泉恒元，在近五年取得了***%以上的股票策略收益，位居百亿私募第3名。盛泉恒元核心策略并非股票策略，而是多资产策略。盛泉恒元初创于2012年12月，于2014年7月正式组建。公司核心投研团队均为投资管理、策略研究、量化交易和平台构建等领域的专业人士，高管团队平均具备金融行业二十年以上从业经历。团队始终用前瞻性的眼光进行市场布局，善于发现并投资于较资本市场主流投资存在一定折价的品种，通过组合策略进行价值投资。

20-100亿私募：华安合鑫领衔

有近五年股票策略业绩显示的107家20-100亿私募，其近五年股票策略收益的中位数为90.50%，其中49家私募近五年股票策略收益超***%。

该规模组近五年股票策略收益居前5的百亿私募分别是：华安合鑫、万方资产、上海仙人掌私募、高新区智领三联私募、上海白犀私募，收益均在***%以上。

其中，来自深圳的华安合鑫在近五年取得了近***%的股票策略收益，位居20-100亿私募第1名，而且其在今年1-7月也取得了***%以上的股票策略收益。

私募排排网资料显示，华安合鑫成立于2015年5月，核心成员具有清华大学等国内一流名校背景，且拥有国内大型公募基金、私募基金公开产品管理经验。公司的投资理念是“以安全边际为前提，以基本面分析为工具，坚守能力圈，适度逆向投资。在不确定性的投资游戏里，获得相对确定的回报”。截至2023年8月15日，自2017年有业绩显示以来，公司年化收益在***%以上。

涌津投资、复胜资产是10强私募中，管理规模相对较大的私募，近五年股票策略收益分别为近***%、***%。

涌津投资成立于2013年，公司是一家定位为专业的价值成长投资和低风险套利投资私募管理机构，遵循“自上而下”和“自下而上”相结合的投研逻辑，坚守“以合理价格买入优秀公司”的投资理念，寻找“有成长的价值”和“有价值的成长” 的公司，尤其是传统王者和新兴龙头。

复胜资产成立于2015年，公司核心团队拥有近20年A股、港股、美股三地投资经验及国内头部公募的从业经验，公司坚持业绩驱动投资，重视公司底层商业壁垒。投研团队在研究时广泛涉及各种行业及公司，投资时则精益求精。

5-20亿私募：裕恒资本表现亮眼！

有近五年股票策略业绩显示的200家5-20亿私募，其近五年股票策略收益的中位数为75.19%，其中64家私募近五年股票策略收益超***%。

该规模组近五年股票策略收益居前5的百亿私募分别是：亚鞅资产、裕恒资本、前海方位投资、远惟投资、上海国赞私募，收益均在***%以上。

其中，取得第二名的裕恒资本，在近五年取得了近***%的股票策略收益，而且其在今年1-7月也取得了约***%的股票策略收益。裕恒资本成立于2015年6月，公司选择真正具有优质成长潜力的个股、以及未来可预期阶段现金流稳定回报品种构筑投资组合，追求较低风险下的复利回报。

此外，来自北京的远惟投资，在近五年取得了***%以上的股票策略收益。远惟投资成立于2015年7月，公司自成立以来，始终践行价值投资理念。公司投研团队属擅长对成长类股票的挖掘、分析。从基本面研究入手，寻找未来有持续成长能力和增长空间的行业和公司，进行合理价值评估，找出风险收益比较优的标的，并选择恰当的时间买入。

风险揭示：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。

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