看“小作文”炒股风险大。

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自7月24日政治局会议提出“要活跃资本市场、提振投资者信心”以来，A股市场各类“小作文”疯传。而伴随8月18日证监会活跃资本市场“一揽子”政策措施出台，前期有关IPO暂停、再融资暂停、实施T+0、推出印花税等影响范围甚广的“小作文”，目前来看基本都已落空。

在超高政策预期之下，各类传闻难免成为投资者交易的影响因素。过去几周，A股多个板块在前期上演轮番炒作，不过近日已经调整回落。那些真真假假的“小作文”，你信了几个？

IPO和再融资“没有停、也不会停”

近期不少企业和投行反应交易所在IPO审核把关过程中要求有所提高，市场也有消息传称“IPO全面暂缓”。不过对此监管部门表示，IPO和再融资“都没有停、也不会停”。

证监会有关负责人8月18日回应称：“我们始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节，更好地促进一二级市场协调平衡发展。市场会感受到这种变化。”

上述负责人表示，实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡。没有二级市场的稳健运行，一级市场融资功能就难以有效发挥。

事实上IPO不但没有停，监管部门还在推动优化科技企业上市流程，为关键科技企业提供上市“绿色通道”。

据介绍，证监会今年以来一直在加紧研究论证进一步支持科技创新一揽子政策措施，相关文件将“适时出台”。其中主要政策举措之一，就是建立突破关键核心技术的科技型企业上市融资、债券发行、并购重组“绿色通道”，提高审核注册效率，增加优质上市公司供给。

第一财经记者获悉，所谓“绿色通道”，重在提高审核效率，程序不减、标准不降，但是即报即审，在审核和下发批文等环节给与优先安排。

T+0交易“时机不成熟”

T+0交易客观上对于活跃市场具有积极作用。正因如此，在“活跃资本市场”要求提出之后，最先成为市场热议焦点的便是T+0交易。

然而，证监会8月18日明确表示，当前不会推出T+0。

“我国股票市场是否应当实行T+0交易，近年来有广泛讨论，总体上，各方面对此分歧较大。我们认为，T+0交易客观上对于丰富交易方式、提高交易活跃度具有一定积极作用。但也要看到，上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效益，T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。”证监会有关负责人称。

他表示，目前A股市场以中小投资者为主，持股市值在50万元以下的小散户占比96%，现阶段实行T+0交易可能放大市场投机炒作和操纵风险，特别是机构投资者大量运用程序化交易，实行T+0交易将加剧中小投资者的劣势地位，不利于市场公平交易。

因此，证监会认为，现阶段实行T+0交易的时机不成熟。

印花税具体看“主管部门”

活跃市场，印花税调整威力巨大。仅仅是对印花税调整的传言，就能引起市场快速的反应。

8月15日早间央行宣布降息，当日早盘A股并无太大反映，然而尾盘受外媒关于“中国考虑降低印花税以提振资本市场”的消息影响，A股尾盘忽然反攻，跌幅大幅收窄，券商股等大幅反弹，部分券商股涨超4%。上述场景在A股收市之后，在港股进一步延续，券商股同样午后拉升走强，恒投证券涨18.05%，国联证券、中州证券涨超4%。

印花税调整是活跃资本市场的一大可用工具，不过到底最后是否会落地，目前仍存较大变数。

“我们已关注到市场对调降证券交易印花税税率的呼吁和关切。”证监会有关负责人18日下午对此回应称，从历史情况看，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥过积极作用，“有关具体情况建议向主管部门了解”。

据中国银河证券研究院统计，从1990年至今，中国股票交易印花税共历经12次变化，其中上调2次、下调7次。2000年后共对印花税做出4次调整。其中，2001年11月6日下调税率4‰至 2‰、2005年1月23日下调税率2‰至1‰、2008年4月24日下调税率3‰至1‰以及同年9月将印花税从双边征收改为单边。从当时的盘面来看，每次对印花税的调整均可以带动短期交易情绪上升。

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